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想知道投资回报率?不妨估一估“期望报酬率”!

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  来源:微信公众号

  一个项目的投资回报决定着投资者是否愿意掏出真金白银进行投资。为了相对科学地计算出项目的投资回报率,财务管理中有一个综合考虑各种可能性的投资回报率估算方法,就是期望报酬率法。

  利用期望报酬率法估算项目投资回报率时,需考虑不同市场环境中具体项目的投资回报情况。市场环境一般可分为火热、平淡和冷清,不同市场环境下,具体投资项目的回报率也会不同。所以,在估算投资项目的期望报酬率时,首先要估算未来处于何种市场环境的可能性;其次是估算出不同市场环境中,投资项目不同的投资回报率;第三是加权计算项目的平均期望报酬率。

  举个例子:预计未来一段时期市场变热的概率为30%,处于平淡期的概率为50%,市场趋冷的概率为20%;某个项目在市场火热时的投资回报率预计为90%,在平淡期的投资回报率为15%,在市场冷清时的投资回报率为-50%。此时,该项目的期望报酬率计算方法为,(30%×90%)加上(50%×15%)再加上(20%×-50%),答案是24.5%。如果投资者觉得这个回报率符合心理标准,就可考虑进行投资。当然,如果投资者面临投资多个项目,也可以通过计算每个项目的期望报酬率,比较哪个项目的期望报酬率更高,以此作为投资决策的依据。

  这个方法同样适用于项目投资以外的领域,比如证券投资。投资者可将股市分为牛市、平常市和熊市。通过对国家政策以及宏观经济环境的分析,先判断未来证券市场是牛市、平常市还是熊市的概率。然后,根据历史数据,估算将要购买的股票不同市场情况下的投资回报率,比如,投资者可以统计该股票过去在牛市、平常市和熊市中的回报率的具体数值,然后估算出该股票的投资回报率。最后,加权平均计算出该股票的期望报酬率。这种方法能帮助投资者进行选股决策,不过需要注意的是,新股因为没有历史数据,就只能通过别的方法进行估算了。

  也许有人会质疑,市场环境的变化无法准确判断,具体项目在不同市场环境下的投资回报率也无法准确估计,那以此为基础测算的期望报酬率有用吗?笔者想说的是,期望报酬率不仅是一个评估指标,更是一种思维方式。它不是从单个层面分析,而是综合考虑不同市场环境下的各种可能,分析更为全面。在投资中,没人能绝对准确地进行预判,但只要你能比别人相对准确地进行预判,就可能会面对比别人低的风险而获取更多收益。

  期望报酬率

  本文来源:经济日报(作者彭江)


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